来历：财经杂志 文|袁云峰 贾康
近期，美国总统唐纳德·特朗普以“对等关税”为兵器重启买卖战，致使全球本钱商场在三天内蒸发了2.8万亿美元市值。这一做法被美联储前主席耶伦称为“美国经济史上最蠢的自残式爆头”，其不只撕裂了全球工业链，更引发诺贝尔经济学奖得主斯蒂格利茨、美国前财长萨默斯等重量级学者的联合声讨。
为什么这一以“美国优先”为噱头的经济新政，引起了美国政界和学界大咖们的公开批评？从现在来看，特朗普上台后出台的一系列方针，在实质上严峻违反了干流经济学的基本知识，在理论上存在着三大悖论：逆全球化炸毁美国竞争力的底层逻辑、高关税圈套损坏国民福利的分配机制，以及方针含糊性对商场决心的系统性损坏。在对立交错之下，美国正从全球经济规矩的制定者沦为规矩的损坏者，而其价值终究将由全体国民以及世界各方承当。
悖论一：逆全球化导致美国“经济自残”
特朗普的逆全球化战略企图经过关税壁垒和制作业回流重塑美国经济霸权，却忽视了现代工业分工的深层规矩。正如耶伦所指出的：“堵截全球供应链就像给自家工厂断电，终究受损的只要自己。”
全球供应链重构的价值：企业本钱飙升与竞争力塌方。特朗普的关税战直接冲击全球供应链，进一步影响企业的出产本钱。投行Needham分析师劳拉·马丁指出，若苹果公司将10%的供应链从亚洲迁回美国，iPhone价格将飙升至3500美元（约合2.5万元人民币），这一本钱转嫁将直接削弱美国科技巨子的竞争力。更为严峻的是，假如美国对东南亚国家加征30%关税，耐克、露露乐蒙等品牌的服装鞋类将被逼大幅涨价，要么顾客终究为方针买单，要么产品商场比例严峻萎缩。
买卖同伴反制与全球次序的分裂。前史经验标明，单边主义必定引发连锁反应，终究的成果是损人不利己。从前产生在2018年-2019年的钢铝关税导致全球买卖量减少1.4%，相当于抹去荷兰全年出口额。此番“对等关税”触发多国抵抗后，高盛估计美国GDP（国内出产总值）将丢失280亿至830亿美元。
巴西、韩国等已发动反制办法，并向世贸组织申述。这种对立态势令斯蒂格利茨咬牙切齿：“美国正在亲手拆解自己主导树立的战后经济次序。”欧盟对美国农产品加征报复性关税，导致艾奥瓦州大豆出口骤降40%；我国对美液化天然气进口减少70%，转而扩展与俄罗斯、卡塔尔的动力协作。世界钱银基金组织（IMF）正告，全球买卖系统的碎片化或许使2030年全球经济规划萎缩1.5万亿美元。
制作业回流的幻象与劳动力危机。特朗普声称的“制作业复兴”在实操层面遭受多重窘境。加州大学洛杉矶分校安德森猜测中心清晰正告：特朗普的关税方针将导致美国制作业本钱上升，一起移民约束引发农业、建筑业劳动力缺少。此外，技术工人供应缺乏导致制作业岗位空缺率达4.9%，而美国仅12%劳动力具有先进制作业所需技术，远低于德国的35%。
世界经济学原理指出，全球化能够发挥各国比较优势，有利于在全球范围内推动社会分工，终究进步全球专业水平缓经济功率，从而促进全球经济添加。逆全球化方针无视“比较优势”理论，企图经过行政命令反转工业分工，其成果必定是功率丢失与竞争力阑珊的两层冲击，这是典型的方针近视与迷乱。
悖论二：高关税反噬美国国民福利
特朗普的关税方针以“维护国民利益”为名，却堕入福利经济学指出的经典窘境：经过进步进口壁垒维护特定工业，特别是低效工业，却以危害全体社会福利为价值。萨默斯测算，现行关税系统或许导致200万美国人赋闲，均匀家庭收入丢失超5000美元。
物价螺旋与消费塌缩。特朗普的高关税使进口锐减，社会总供应减少，物价必定上涨。耶伦指出，关税方针已推升美国均匀关税水平至1934年以来最高值，一般家庭年均开销添加近4000美元，服装、食物等消费品价格涨幅超10%。
美国劳工部发布的数据显现，本年3月美国鸡蛋价格环比上涨5.9%，同比上涨60.4%。虽然禽流感爆发是鸡蛋价格飙升的直接原因，可是美国接连推出加征关税方针，进一步助推鸡蛋等产品价格上涨，直接冲击居民家庭生活。这种“自残式”方针被萨默斯称为“向中产阶级征收隐形税”。
特朗普对进口药品加征25%关税，迫使礼来公司出资270亿美元在美新建四座药物出产设备。辉瑞标明，或许将海外产能搬运回美国以躲避本钱上升。约翰·霍普金斯大学研讨指出，这导致每年约50万患者推延必要查看，直接推高公共医疗开销。
企业本钱转嫁与工作恶性循环。关税不只推高消费价格，还揉捏企业赢利。比方2025年特朗普政府对芯片制作设备部件加征25%关税，美国半导体协会（SIA）正告说，此举或许导致设备本钱上升50%以上，要挟要害技术研制投入。与此一起，零售、旅行等职业因外国抵抗遭受重创。高盛数据显现，外国游客减少和消费品进口下滑或许导致美国GDP添加率跌破2%。这种“杀敌八百，自损一千”的逻辑，体现了特朗普方针的内涵荒唐性。
桥水基金达利欧正告：“当企业赢利与工作岗位同步流失时，阑珊将不可防止。”全美独立企业联盟（NFIB）查询显现，83%的小企业主标明，关税导致原材料本钱上升，其间21%被逼裁人。美国家居家具联盟正告，高关税已迫使企业转嫁本钱，加重中低收入家庭担负，并或许引发更多职业关闭。
分配失衡与社会撕裂。关税盈利集中于少量受维护职业，而中低收入集体承当了首要本钱。瑞银测算显现，为应对关税冲击，零售商需涨价10%-12%，这将进一步加重贫富分解。
特朗普在施行关税的一起，将企业税从21%降至15%，但83%的减税盈利流向年收入超100万美元的集体，收入最低的20%家庭实践税负反而添加2.3%。萨默斯以为，这不是经济方针，而是财富搬运工程。耶伦也指出，减少医疗补助和食物券，却推广惠及有钱人的减税方针，这实践上是对劳动者的冲击，与特朗普声称的“维护蓝领工人”彻底各走各路。
福利经济学原理早就提醒，高额关税的实质是“向顾客纳税补助低效工业”，终究影响产品商场竞争，维护落后低效工业。这种经过歪曲商场机制制作虚伪获益之举，受伤最多的仍是一般底层顾客。
悖论三：方针迷雾添加美国经济不确定性
特朗普经济方针的含糊性与翻云覆雨，制作了二战后稀有的商场不确定性。耶伦直言：“当规矩变成即兴扮演，本钱只能挑选逃离。”
战略含糊与商场动乱。特朗普方针信号的自相对立到达荒谬程度：一方面声称推动制作业回流，另一方面减少需配套的基础设备出资；一边镇压移民以“维护工作”，一边导致农业劳动力缺少。这种紊乱使标普500指数在2025年4月4日跌落4.8%，创2020年6月以来最大跌幅。
达利欧观察到，出资者开端用“伤口、震动、惊骇”描绘商场心情，美元指数跌破100关口，美债收益率飙升提醒信赖危机。特朗普在页岩油补助与环保控制间重复摇晃，导致得克萨斯州动力出资下降25%。埃克森美孚推延了价值120亿美元的化工项目，称“方针危险已逾越商场动摇”。
本钱逃离与长时间出资萎缩。宏观方针的不稳定性关于长时间本钱的损伤是根本性的。华尔街72%的金融首领以为特朗普经济计划无效，66%清晰标明对立。跨国公司如苹果、耐克加快供应链多元化，美国制作业吸引外资才干继续下降。安德森猜测中心正告，若方针全面施行，美国或许在未来一年至两年堕入阑珊。
耶伦宣布魂灵拷问：“面临方针迷雾，哪家企业敢做五年规划？”科技立异本钱的寒蝉效应或许最能阐明问题。硅谷危险出资在2025年一季度骤降40%，创2008年以来最大跌幅。人工智能草创公司NeuroTech将研制中心迁至多伦多，其CEO（首席执行官）坦言：“咱们无法接受方针骤变对数据跨境活动的约束。”
准则透支与美元霸权危机。特朗普使用方针含糊性施行“极限施压”，短期虽可搬运对立，却透支了美国经济准则的信誉。美联储前主席伯南克曾着重“可猜测性是钱银方针的中心”，而特朗普企图干涉美联储人事，要挟录用非干流人士顶替鲍威尔，这动摇了商场对钱银方针连贯性的信赖。
近期美债商场呈现了前史上闻所未闻的现象：美债遭受大规划兜售，10年期收益率打破4.5%，全球出资者开端质疑本来归于“避险财物”的美元的安全性。与此相反，在美元信誉受损布景下，2025年一季度数字人民币跨境结算量同比激增300%，欧盟加快推动数字欧元立法。摩根大通陈述指出：“美元在全球储藏钱银中的比例或许在未来十年跌破50%。”
准则经济学原理标明，方针不确定性对经济的损伤逾越税率动摇。特朗普大吹大擂的“买卖艺术”正在验证这一理论——当规矩让坐落权谋，商场将用脚投票。
总而言之，特朗普的方针挑选暴露了深层的结构性对立：既想享用全球化盈利，又不肯承当世界职责；既要保持工业竞争力，又回绝运用比较优势；既要美元霸权，又任意损坏金融信誉。这种对立在耶伦看来，已使美国堕入“战略自闭症”：“咱们正在用19世纪的东西应对21世纪的应战。”
前史不会简略重复，但总押着类似的韵脚。1930年的《斯姆特-霍利关税法》使现已产生的大惨淡落井下石，令全球买卖跌入萎缩66%的深渊。近百年后，特朗普的“关税试验”或许再度验证维护主义的灾难性结果。萨默斯正告：“当美国抛弃规矩制定者人物，美元霸权的完结将快于所有人预期。”
在前史的要害路口，特朗普经济新政公开违反人类几百年来构建的经济学知识，又一次检测着全人类的才智。这给予咱们的启示或许在于：全球经济管理需求逾越霸权逻辑，活跃应对逆全球化的应战，以更广泛的沟通凝集打造人类命运共同体的一致，构建根据共商共建同享的“地球村”新范式。唯有如此，才干防止全人类坠入“特朗普圈套”。
（作者袁云峰为上海交通大学博士、财务部博士后，贾康为财务部财科所原所长，华夏新供应经济学研讨院开创院长，我国财务科学研讨院研讨员、博导；修改：李高明）
界面新闻修改 | 文姝琪
整个跨境电商圈都在等候的加税新政靴子总算落地。
当地时刻4月2日，美国前总统特朗普正式宣告对全球首要交易同伴加征新一轮进口关税，相关方针自发布之时起立刻收效。对等关税选用了“地毯式”关税与“一国一税率”的结合方法，包括超越60个首要经济体。
与此一起，特朗普还签署了另一项行政命令，自2025年5月2日起，美国将正式停止我国大陆与香港产品享有的“800美元免税包裹待遇”，对其征收30%的关税或许25美元每件的关税（6月1日后将上升至50美元每件）。
这意味着，我国跨境电商面对的关税本钱激增压力已成定局，从前小额免税的盈利年代也正式宣告完结。
“加税起伏的确超出大多数人的预期，此前咱们遍及预期是20%。”深圳硕腾科技有限公司董事长罗畅告知界面新闻，因为美国当时仍是全球最大的消费品商场，因而大多数供货商或许仍是会被新政影响，从而改动企业布局。
罗畅弥补道，此前在加税预期下，一季度因美国囤货需求，职业生意迎来一次暴升，接下来或许短时刻内会有一个快速下滑。
免税盈利年代完结，跨境电商转向海外仓
800美元以下产品的“小额免税”方针，是根据美国《1930年关税法》第321条，开端规矩“小额进口货品”可免征关税，旨在防止纳税本钱高于税款自身的行政担负。
2016年奥巴马政府将免税门槛从200美元进步至800美元，这个从前为亚马逊打开了跨境电商方便之门的方针，后续直接助推了我国跨境电商企业的扩张。
曩昔几年里，Temu、Shein等我国跨境电商就经过直邮小包形式迅速发展，使用我国供应链的低本钱优势横扫美国商场。此次关税调整风云里，选用这种形式的企业无疑将首先受到冲击，卷贱价、赌爆款的卖家将迎来一轮洗牌。
事实上，早在本年2月特朗普政府就从前向T86（针对小额免税产品的快速清关方法）开刀，但是不到1周，迫于清关压力与海关本钱激增，特朗普就再次发布行政令给予方针“缓冲期”，免税待遇持续有用，直到“树立满足的体系来全面、迅速地处理和收取关税收入”。
业界清楚，T86的撤销仅仅时刻长短问题，因而渠道侧早已开端有所举动。
上一年起，Temu就开端向半保管形式转型，鼓舞商家经过海外仓备货完成“本地化出售”，本年3月以来，渠道要求全保管爆品在4月前全面迁移至半保管。SHEIN在2024年6月初推出半保管形式后，相同也在活跃推动海外仓的建造。
简略来说，T86方针的“朝令夕改”，让渠道不得不甩手美国的全保管小包事务，海外仓树立大势所趋，一起活跃招募本地商家做二手预备。未来全保管事务重点将放至其他国家。
一位挨近Temu事务人士告知界面新闻，接下来渠道重点将拓宽欧洲、拉美、东南亚等新式商场，削减美国商场的权重。
到现在，各跨境电商渠道针对新政没有有任何回应。
中转避险失效，倒逼供应链重构求生
这一轮关税“地震”让部分本来作为合规“缓冲效应”的工业链转移战略，也直接遭受冲击。
此前，部分国内制作商将出产环节外迁至东南亚、非洲等地，来躲避原产地规矩，但这次“对等关税”对多个国家同步加征，柬埔寨税率高达49%，老挝48%，越南46%紧随其后，缅甸泰国分别为44%和36%，东南亚简直无一幸免，中转避险战略也在本轮方针中暴露出体系性危险。
一位深耕东南亚的业界人士表明，尽管如此，商场对方针的落地走向仍坚持张望情绪，美国的方针施行力度存在一个动态博弈的进程，“特朗普也在看各国反响，让子弹先飞一瞬间。”
跟着关税正式收效，履约本钱上升已成定局。新政落地前就已有多家物流商对外表明，将依照新的清关方法从头结算，价格将按最新报价表（上调）进行调整。
罗畅以为，国内大多数工厂的品类制作段是不或许支撑起这个税率的，所以税率本钱最终仍是会落在出售渠道上，由企业与顾客共担本钱。当时台不可防止迎来提价，我国的价格优势也将萎缩，如果与本乡供货商比较，我国价格优势不再，那么卖家只能另寻出路。
江苏新帑健康科技有限公司负责人杜传奎告知界面新闻，尽管对关税方针有意料，但仍感到手足无措，“我的产品无其他国家可代替，比较美国制作依然有价格优势，估计未来美国区事务将直接萎缩25%。”
关于我国跨境卖家而言，冲击之下，不只产品价格、产品战略、发货方法、供应链建造要调整，未来还要向高附加值转型来对冲本钱，这简直是整个底层供应链逻辑的一次重置。
特朗普的“对等关税”现已撕掉了跨境生意的旧坐标系，更倒逼重构我国卖家的生计规律。但也有商家看到了危中有机，罗畅表明，“800美金小包免税的空子被堵上，一些贱价渠道跨境小包形式基本上就停摆了，这对做B端（企业）生意来说或许反而是机会，新政必定倒逼很多品类回归到在我国会集收购，在美国本地会集分销。”