分析师：假如苹果的AI转型不见效 将成为相似可口可乐的股票
财联社3月19日讯（修改 赵昊）作为一家长时刻引领年代的公司，苹果一度成为全球最具价值的企业。但好像在转眼之间，苹果的光荣开端褪色，由于人工智能现已成为科技范畴的最新故事。
年头至今苹果股价累跌超8%，而同期以科技股为主的纳斯达克100指数涨逾7%，是2013年以来体现最分解的一年。尽管苹果巨额的营收仍然在创纪录，但能否持续以出资者所希望的速度增加，仍是一个悬而未决的问题。
周末，闻名爆料人马克·古尔曼撰文说到，有音讯人士泄漏，苹果正与谷歌参议一项或许从头界说人工智能（AI）职业规矩的大型协作协议，以将谷歌的Gemini人工智能引擎集成到iPhone中。
上星期，同样是古尔曼的音讯，苹果本年早些时候出手收买了加拿大的草创公司DarwinAI，以扩大本身的AI力气。苹果高管曾说到“公司内部在AI范畴有很巨大的方案”，但到目前为止，外界仍很难评价其远景。
假如苹果说的AI梦终究没有完成，它的股票将扮演什么样的人物？对此，Ladenburg Thalmann财物办理公司首席执行官Phil Blancato表明，“苹果将会变得更像一支价值股，有点像可口可乐。”
Blancato弥补称，“你能想到的东西，价值股都会在可预见的未来供给防御性和利率报答，直到它们呈现新的催化剂。”长时刻来看，苹果确实是一台较为牢靠的挣钱机器，“股神”巴菲特也曾称苹果是一家十分优异的消费品公司。
Jensen Investment Management的出资组合司理Kevin Walkush表明，“假如你是一位喜爱危险较低、稳定增加的长线出资者，我以为苹果是一个很好的标的，且它还有许多的立异空间。”
但在当下，专心于科技生长股的出资者现已将注意力转向AI范畴，作为算力“卖铲人”的英伟达好像开端有替代苹果的痕迹，而微软也凭借着将AI集成进自己产品的举动坐稳了全球市值榜榜首的宝座。
关于苹果来说，时刻变得越来越急迫，iPhone的增加率呈现低迷，公司面对越来越多的监管，在AI方面也没有展现新的效果。Citizens JMP Securities首席执行官Mark Lehmann成，“咱们正在阅历一波惊人的立异浪潮，苹果需求证明许多东西。”
与之比较，微软在近十年内的要害战略转型已有望成为新一代互联网公司的成功事例。十年前，纳德拉接手时微软仍是一个传统的软件制造商和一支精神萎顿的股票，在这之后公司先后发力云服务和AI，别离成为了这两大范畴的领军人物。
但也有观念指出，现在将苹果扫除在AI比赛之外还为时过早，这家公司的财物负债表上有超越1700亿美元的现金，每年也还有挨近千亿量级的赢利入账，这令它具有巨大的财政资源，随时能够切入这一新范畴。
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美国国务院讲话人米勒 材料图片
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国内
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据央视新闻报道，当地时刻4月2日，美国白宫发表声明称，美国总统特朗普当日宣告国家紧急状态，以进步美国的竞赛优势，保护美国主权，并加强美国国家和经济安全。
声明称，特朗普将对一切国家征收10%的“基准关税”，该关税将于美国东部时刻4月5日清晨0时01分收效。此外，特朗普将对美国交易逆差最大的国家征收个性化的更高“对等关税”，该关税将于美国东部时4月9日清晨0时01分收效，一切其他国家将持续恪守原有的10%关税基准。
此外，将对大约60个与美国存在最大交易逆差的国家加征额定税费，尤其是对东南亚遍及加征高关税，规模超出预期，该关税将于美国东部时刻4月9日清晨0时01分收效。根据白宫文件，亚洲首要出口国家基本上都是25%以上。其间，我国将被加征34%关税，越南将被加征46%关税。其他被加征较高关税的国家还包含日本（24%）、韩国（25%）、印度（26%）、泰国（36%）、柬埔寨（49%）、莱索托（50%）。
甚至连印度洋上的无人岛——赫德岛和麦克唐纳群岛也在加征关税的名单中。据悉，赫德岛和麦克唐纳群岛坐落澳大利亚西南3200多公里处，挤满了海豹以及企鹅和其他鸟类，人类需求答应证才干拜访。
值得注意的是此次特朗所谓的“对等关税”？并不是字面意义上的对等关税。实践上美国发布的其他经济体对美关税税率显现，这并非真实的关税税率，而是简略根据美国对首要交易同伴的交易逆差占美国对该经济体进口的比重来测算的。
什么是“对等关税”？
特朗普以为其他经济体对美国产品征收的关税高于美国的进口关税，对美国“不公平”，要求征收“对等关税”，即一个经济体对美国开征多少关税，美国会向对方开征平等起伏的关税。
特朗普还将其他经济体征收的增值税视为一种“变相关税”。特朗普以为，欧盟等经济体征收的增值税税率比美国征收的消费税税率更高，例如，德国对美国进口产品征收19%的增值税，而美国对德国进口产品仅征收10%的消费税。欧盟等经济领会给予出口产品增值税退税优惠，美国产品却不享有出口退税优惠，特朗普以为这相同对美国“不公平”。欧盟对此坚决对立，以为不应将境内税收与境外关税混淆。
此外，特朗普以为其他经济体的非关税壁垒按捺了美国出口，导致美国制造业外流，因而要对其他经济体加征关税。美国提出的其他经济体的非关税壁垒包含工业补助、出资壁垒、进口壁垒和答应约束、不必要的交易约束规范以及知识产权法律不力等内容。特朗普以为，其他经济体的不公平做法导致了美国长期存在巨额交易逆差，使美国呈现制造业空心化。
对不同经济体加征关税税率的根据并非如特朗普宣称的“对等”。尽管特朗普及其团队宣称对等关税首要是考虑到各国的关税和非关税壁垒，但实践上美国发布的其他经济体对美关税税率显现，这并非真实的关税税率，而是简略根据美国对首要交易同伴的交易逆差占美国对该经济体进口的比重来测算的。
超出此前预期
关于特朗普此次“对等关税”办法，国内券商大都券商以为超出此前预期。
中信证券在研报中说到，对我国大陆实践关税税率抬升至54%，略高于此前商场的预期，而对等关税受影响较大的首要会集在欧盟（20%）、越南（46%）、日本、韩国、泰国印尼马来西亚等东南亚国家和地区，不过保留了必定的商洽空间。中信证券以为特朗普展现的（美方视角下）双方关税差异或许是美国关税方针加征的阶段性“结尾”，不过终究履行成果或弱于口头交流，商场实质性的惊惧心情一次性到位，后续应要点重视方针落地及履行以及新方针的出台。
东吴证券指出美国本轮对等关税是对最惠国关税待遇准则的应战，或使全球多边交易系统从头转向双方交易或区域交易。本轮对等关税的加征，意味着美国从对少量国家加征“单边关税”扩展到了对首要经济体全面加征“系统性关税”，此举标明美国或许将彻底背离最惠国关税待遇，不坚定曩昔七十多年来全球多边交易系统展开的柱石，严重破坏全球交易次序，使得全球多边交易系统从头转向双方交易或区域交易。
本轮对等关税的最大的影响在于对现有全球关税与交易系统的冲击，而并非单一对我国出口的冲击。对等关税加征后，或许会使得我国、加拿大和欧盟等首要经济体进一步出台反制办法，形成各国关税税率的螺旋上升，重构现有的关税系统，其对全球交易及各国经济添加的影响难以估计。
浙商证券在研报中说到我国未来估计加大方针对冲，估计未来我国经过以下方法予以应对：一是汇率双向动摇空间加大；二是存在增发特别国债或许，要点用于两新和商业银行补偿资本金；三是4月或许降准应对。
未来关税方针或还将晋级
关于未来，粤开证券在研报中说到特朗普的关税方针还将晋级。
粤开证券剖析以为，特朗普关税方针目的完成三大方针：一是添加财务收入，为国内减税方针预留财务空间；二是合作国内工业方针，招引制造业回流美国；三是作为对外的商洽东西，对外施加压力，以此完成商洽的政治经济利益。2月25日，美国众议院预算委员会经过《2025财年预算抉择》，计划在未来十年减税4.5万亿美元，约4500亿美元/年。据美国税务基金会猜测，现在美国对我国、墨西哥和加拿大的关税方针 将添加美国税收收入约1420亿美元/年，不能彻底补偿减税带来的财务缺口。因而特朗普将“关税大棒”挥向更多经济体，进一步扩展关税收入。一起，特朗普的关税方针要点针对钢铁、铝、轿车等传统制造业，目的为美国“铁锈州”带来工作回潮与工业保护，以保护特朗普的中心选民根底。
特朗普就任以来，短短2个多月就已向全球建议多轮关税举动，考虑到美国正在进行的交易查询以及特朗普近期的关税要挟，后续美国对全球经济体的关税方针还将晋级。
现在现已落地的关税方针首要针对我国、墨西哥和加拿大，以及全球进口的钢铁、铝和轿车产品。从交易同伴看，对我国加征20%关税已收效。3月6日，美国已对墨西哥和加拿大在《美墨加协议》（USMCA）免征规模外的产品加征25%关税，对加拿大动力产品加征10%关税，对加、墨两国钾肥产品加征10%关税。从要点产品看，对一切美国进口钢铁、铝、轿车征收25%的关税，并撤销对部分交易同伴的钢、铝免税配额和豁免方针。
下一步，粤开证券说到美国或将对从全球进口的铜、木材、半导体、农产品等要点产品加征关税，针对欧盟经济体、我国等交易同伴加征新一轮关税。关于要点产品，根据1962年《交易扩张法》（232条），美国商务部正在对进口美国的铜、木材产品展开交易查询，特朗普后续或根据查询成果对进口铜、木材加征关税。此外，特朗近期也对半导体、农产品等要点产品宣布关税要挟。关于交易同伴，美国正进行针对部分欧盟经济体的数字消费税查询。此外，特朗普授权国务卿自行决定是否对进口委内瑞拉石油的经济体征收25%的二级关税，而我国是委内瑞拉石油的最大买家。
本文源自：金融界
作者：大江
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